ماليزيا فوركس 2015 التضخم

تراجع رينجيت الماليزي مع زيادة التضخم ارتفاع أسعار الفائدة فرض فرض ضريبة السلع والخدمات بنسبة 6 في المئة في أبريل ضغطا على الأسعار المحلية، في حين أن تكاليف الواردات آخذة في الارتفاع بعد تراجع الرينجيت بنسبة 15 في المئة هذا العام في أسوأ أداء في آسيا. في حين أن تعزيز تكاليف الاقتراض قد يكون حبوب منع الحمل X201Cbitter ماليزيا لديها لابتلاع لترسيخ متغيرات الكلي الهامة، x201D مثل هذه الخطوة يمكن أن تحفز المزيد من التدفقات الرأسمالية الخارجة، وخاصة إذا كان x201 يقوض الاقتصاد الهش بالفعل، وقال X201D نزام إدريس، وتبادل واستراتيجية الدخل الثابت في بنك ماكواري. معدلات X201CHiking isnx2019t إيجابية دائما للعملة، وخاصة إذا كان itx2019s ينظر إليها على أنها خطوة للحد من التضخم في حين لا يزال النمو ضعيفا، قال X201D نظام. وانخفض مؤشر رينجت بنسبة 0.4 بالمئة ليصل إلى 4.1033 دولار لكل دولار في كوالا لمبور، بعد ارتفاعه بنسبة 0.3٪ في وقت سابق، كما أظهرت أسعار البنوك المحلية التي جمعتها بلومبرج. ووصل إلى 4.1340 يوم الاثنين، وهو أدنى مستوى منذ عام 1998. وارتفعت السندات الحكومية، مع انخفاض العائد على 10 سنوات إلى نقطتين أساسيتين إلى 4.28 في المئة، وفقا لأسعار بورصة ماليزيا. وازداد الاقتصاد بنسبة 4.9 في المئة في الأشهر الثلاثة حتى يونيو، وهو أبطأ وتيرة منذ الربع الثالث من عام 2013. حافظ البنك المركزي على سعر الفائدة القياسي عند 3.25 في المئة خلال العام الماضي، والامتناع عن الانضمام إلى موجة عالمية من التيسير لتعزيز النمو . تدفقات السندات تسارعت مكاسب أسعار السلع الاستهلاكية للشهر الخامس في يوليو، حيث ارتفعت بنسبة 3.3 في المئة عن العام السابق، وفقا لما ذكرته الحكومة اليوم الاربعاء. هذا هو أسرع وتيرة منذ أغسطس 2014 وأكثر من الزيادة المتوسطة 2.9 في المئة المتوقعة في استطلاع بلومبرغ. ويبلغ هدف التضخم السنوي للبنك المركزي في عام 2012 نسبة 2 في المائة إلى 3 في المائة. انخفاض رينجيتكس 2019s إلى أدنى مستوى في 17 عاما هو بالفعل تحفيز التدفقات الخارجة. خفض المستثمرون العالميون حيازات السندات السيادية والشركات بنسبة 2.4 في المئة الشهر الماضي إلى 206.8 مليار رينجت (50.4 مليار)، وهو أقل مستوى منذ أغسطس 2012. قبل هنا، على بلومبرغ الطرفية. الملاجئ الريفية: التضخم المستوردة والاحتياطيات الدولية أسبوع آخر، آخر انخفاض متعدد السنوات ل رينجت. منذ البنك المركزي الماليزي يبدو أن توقفت عن التدخل، واصل رينجيت لإضعاف مقابل الدولار، إلى ما يبدو أن الجميع 8217s الذعر. هناك هذا الشعور بأن البنك المركزي الماليزي يجب أن تفعل شيئا، أي شيء. لوقف الشريحة 8211 جديلة: الشائعات على ربط رينغيت أخرى وضوابط رأس المال. بالنسبة لي، هذا كل سخيفة بعض الشيء. لماذا يجب على البنك المركزي الماليزي رفع الاصبع كل من النظرية الاقتصادية والأدلة التجريبية واضح جدا 8211 في أعقاب صدمة معدلات التجارة، فإن سعر الصرف الحقيقي ينبغي أن ينخفض، حتى لو كان فوق. إن عدم القيام بذلك من شأنه أن يخلق وضعا تكون فيه قيمة العملة مبالغة بشكل أساسي، ولذلك فإننا نخاطر بأزمة أخرى على غرار 1997-1998. لاحظ اتجاه السببية هنا 8211 هو 8217t ضعف سعر الصرف الذي أدى إلى الأزمة، ولكن بدلا من تجنب التعديل. ربط العملة في ظل هذه الظروف سيكون غبي بشكل مذهل. I8217ll يكون أكثر ليقول عن هذا في مشاركتي المقبلة. على هذا النحو، هناك أمران I8217m يسمعون خلال الأسابيع الماضية هما: التضخم المحلي سوف يتسارع من التضخم المستورد (شعار كان 8217s يجري الآن لبعض الوقت)، وانخفاض حاد في الاحتياطيات الدولية يثير مخاطر رينغيت انهدام. كلا الصوت المعقول على حد سواء خطأ. أولا، التضخم المستوردة. سوف إكون 101 اقول لكم ان، مع افتراض ثبات باطني. فإن انخفاض سعر الصرف من شأنه أن يرفع الأسعار المحلية للسلع المستوردة، أي التضخم المستورد. والمشكلة هي أن we8217re ليس في a160 العالم باريبوس باريبوس 8211 العالم الحقيقي هو في الواقع فوضوي جدا، ولا شيء يبقى على حاله. وضعت Let8217s هذا في السياق. في هذا ظرف معين، we8217re في الواقع تبحث في اثنين من القوات المتعاضدة. الأول هو أن تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفدرالي (I8217m تجاهل المملكة المتحدة في الوقت الراهن) بالنسبة للضعف الاقتصادي في بقية العالم يعني التحول العام بعيدا عن الأصول الأخرى إلى أصول الدولار الأمريكي. وهذا يترجم إلى الدولار الأمريكي مقابل كل العملات الأخرى، أو على الأقل تلك التي تطفو أو تتظاهر بالتعويم. ماذا يعني هذا بالنسبة لسعر السلع المستوردة في مكان آخر إلا إذا كنت 8217re استيراد البضائع من الولايات المتحدة (في هذه الحالة، أوش)، وليس كثيرا. حتى إذا كانت السلع عموما فواتير بالدولار الأمريكي، أن 8217s عموما أكثر ملاءمة من أي شيء آخر. يجب أن لا تتغير الأسعار الحقيقية إذا كانت أسعار العملات (أي أي شيء باستثناء الدولار الأمريكي) هي نفسها. وقد انخفض سعر الصرف الصافي الصافي (مير) خلال العام الماضي، ولكن ليس بالقرب من الدولار الأمريكي (الأرقام القياسية 2000100): لقد عانى مؤشر مير من انخفاض بنسبة 20 نقطة مقابل الدولار الأمريكي، ولكن أقل من نصفه مقابل سلة عملائنا التجاريين. ولذلك ينبغي أن يكون تأثير ذلك على أسعار الواردات أقل من ذلك. وبنفس الطريقة، هناك و W8217t يكون طفرة مفاجئة في الصادرات بسبب 8220weaker 8221 رينجت، لأن رينجت hasn8217t حقا انخفض ذلك بكثير. والأهم من ذلك هو العامل الثاني 8211 انخفاض أسعار السلع الأساسية (مؤشر جميع سلع السلع الأساسية 2005-2005): انخفض إجمالي أسعار السلع الأساسية بمقدار الثلث الكامل في النصف الثاني من عام 2014، كما انخفض عدد قليل من النفط الخام وخام الحديد بالإضافة إلى ذلك. ويعني هذا أن أسعار الطاقة والمواد الخام المدخلة للسلع تامة الصنع قد انخفضت بشكل كبير. ويمكن للمنتجين الدوليين في معظم الأحيان أن يحافظوا على الأسعار المحلية للسلع، لأن هوامش أرباحهم قد زادت بما فيه الكفاية لتعويض انخفاض الإيرادات (بالدولار الأمريكي). وقد استفاد عدد قليل منهم من التغيرات في معدلات التبادل التجاري لمحاولة الحصول عليها بطريقتين (ارتفاع أسعار التجزئة وانخفاض تكاليف المدخلات)، ولكن معظمها مضمون للحفاظ على هوامشها. ننسى التضخم المستوردة 8211 we8217ve تم استيراد الانكماش منذ العام الماضي (الأرقام القياسية وتسجيل التغييرات السنوية 2005100): أكثر رسميا، I8217ve اختبار تأثير التغيرات في أوسدمير على أسعار الواردات، وذلك باستخدام عينة البيانات من بداية تعويم من رينجت في يوليو 2005 حتى الوقت الحاضر. هناك ارتباط ضعيف جدا، ولكن بمجرد حساب الارتباط المتسلسل (من استمرار سعر الاستيراد)، والنتيجة هي صفر كبير من الدهون. ولا تؤدي التحركات في سعر الصرف إلى إحداث تغييرات في التضخم المستورد، أي أقل بكثير من التضخم ككل. الانتقال إلى دور الاحتياطيات الدولية. I8217m مشجعة باستمرار من قبل اتجاه الجميع تقريبا (المحلي والخارج) لتحليل الوضع كما لو أننا لا نزال نعيش في عالم بريتون وودز. لذلك اسمحوا لي أن أوضح 8211 في نظام سعر الصرف العائمة، الاحتياطيات الدولية دون 8217t المسألة. إن اختيار ما إذا كان ينبغي استخدام الاحتياطيات الدولية لدعم العملة هو فقط مسألة تقدير البنك المركزي. في الظروف الحالية، فإنه 8217s لا حتى واضح لماذا البنك المركزي الماليزي يجب أن تتدخل في الواقع. يمكنك جعل الحجة القائلة بأن رينجيت هو أقل من قيمتها الأساسية، وسوق الفوركس قد تجاوزت ولكن ليس لدي أي فكرة لماذا يعتبر هذا 8220bad8221. إذا كنت تريد أن تعيش في عالم من تدفقات رأس المال الحرة، وتقلب العملات الأجنبية هو الثمن الذي تدفعه. فإن الغالبية العظمى من السكان لن تتأثر 8211 الذين هم، ومعظمهم في الطبقة العليا من توزيع الدخل ويمكن أن يفترض اتخاذ التسوق في أماكن أخرى (I8217m شراء الاشياء من موقع ئي باي ألمانيا هذه الأيام). المخاوف بشأن استيراد 8220inflation8221 ضرب الرجل في الشارع (أو الشركات لهذه المسألة) مبالغ فيها، كما I8217ve أظهرت أعلاه. الشركات المتعددة الجنسيات التي تهيمن على ماليزيا 8217s قطاع الصناعات التحويلية 8217t الرعاية 8211 كل من مخرجاتها والمدخلات هي مقومة بالدولار الأمريكي، وانخفاض في سعر الصرف فقط يحسن هوامش الربح المحلية. ومن الواضح أن أسواق رأس المال تتأثر بتدفقات رأس المال الخارجة، ولكن أسواق ماليزيا والسندات بعد ذلك كانت 8217s أسعارها على أي حال، ولا تزال بشكل مثير للدهشة نسبة إلى بقية المنطقة. ويبدو أن كل ما يعتري الأسواق من كآبة وكآبة قد ألقى الضوء على حقيقة أن تقييمات السوق الماليزية تنخفض إلى المتوسط ​​الإقليمي. مرة أخرى، لوضع كل هذا في السياق، ماليزيا 8217s أحدث الأرقام يضع غطاء الاحتياطي في 7.6 أشهر الواردات المستبقاة، و 1.1 مرة الديون الخارجية على المدى القصير، مقابل المعيار الدولي من 3 أشهر و 1 مرات. وماليزيا على قدم المساواة تقريبا بالنسبة لبقية المنطقة، وبصرف النظر عن القيم المتطرفة مثل سنغافورة واليابان. أستراليا وفرنسا من ناحية أخرى، لديها شهرين فقط غطاء الاستيراد، في حين أن الولايات المتحدة وكندا وألمانيا تبقي شهر واحد فقط. قد تجادل بأن هذه الاقتصادات المتقدمة، هناك 8217s القليل من القلق على احتياطياتها الدولية. أود أن أقول أن وجهة النظر هذه وهمية تماما. وكان التقصير في الديون وأزمات العملات شائعا في الاقتصادات المتقدمة في ظل نظام بريتون وودز. الدرس هنا هو أكثر حول الالتزام بالتعويم بدلا من مستوى الاحتياطيات. يمكن للمرء أن 8217t مساعدة ولكن نرى المعايير المزدوجة المشاركة هنا. ومن المفقود أيضا في التعليق تكلفة تراكم الاحتياطيات الدولية والاحتفاظ بها. وبما أن شراء الاحتياطيات هو تضخمي وبالتالي يحتاج إلى تعقيم، ولأن فرق سعر الفائدة عادة ما يكون إيجابيا بين أسعار العملات المحلية واحتياطية، فإن الاحتياطيات الدولية عادة ما تنطوي على خسارة صافية للبنك المركزي والبلد (إلا إذا كنت ترغب في اتخاذ بعض المخاطر ). وهناك مشكلة كبيرة أخرى هي عادة اقتباس الاحتياطيات بالدولار الأمريكي. وفي عالم يتقلب فيه الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات الأخرى تقريبا، تتفاقم التحركات في الاحتياطيات الدولية بشكل مصطنع، حيث لا يحتفظ أحد باحتياطياته الدولية بعملة واحدة. هذه العادة يمكن أن تسبب بعض الحرج للمحللين المعنيين، كما هو الحال في هذه الحملة من قبل سنغافورة 8217s ماس في وقت سابق من هذا العام. البنك المركزي الماليزي حقا يجب أن يصدر بيان مماثل (تسجيل التغييرات السنوية 2005-2015): لاحظ أن الاحتياطيات بالدولار الأمريكي هو أكثر تقلبا بكثير مما كانت عليه في شروط مير. والناس سوف ننظر بالطبع في الانخفاض الحاد في الاحتياطيات منذ عام 2014. الذي ردي سيكون: لذلك ما أكرر: we8217re لا يعيشون في عالم بريتون وودز من أسعار الصرف الثابتة. وبإمكان البنك المركزي الوطني، ومن وجهة نظري، أن يتوقف عن التدخل، حتى وإن لم يكن النظام المصرفي نفسه أقل من الدولار الأمريكي. يتحدث عنه (مليون آرإم 2005-2015): تبدو صحية جدا بالنسبة لي. وكان النظام المصرفي تحت ضغط أكبر بعد النغمة 8220tper8221 في عام 2013. في كل شيء، وهذا التنبيه يخون عدم وجود المعرفة الاقتصادية العامة في ماليزيا، حتى بين الناس الذين ينبغي أن يعرفوا بشكل أفضل. أو ربما I8217m يجري قاسية جدا 8211 it8217s حقا نقص المعرفة الاقتصادية الكلية والنقدية الدولية. وقد التقيت مؤخرا بوفد تجاري أسترالي، كان فخورا متقدما بالدولار الأسترالي قد تحطم. والسبب الوحيد الذي يجعل رينجيت هو العملة الأسوأ أداء في آسيا، لأن لا أحد يعتبر أستراليا آسيوية (والتي يجب أن تحبط الحكومة الاسترالية لا نهاية). بنك كندا، بنك الاحتياطي الأسترالي، وبنك الاحتياطي النيوزيلندي، قد خفضت جميع أسعار الفائدة بقوة وتحدثت عن عملاتهم الخاصة 8211 ذلك 8217 الشيء الصحيح الذي يجب القيام به في مواجهة تحطم أسعار السلع الأساسية. البنك المركزي الماليزي من ناحية أخرى على المشي والتحدث بهدوء، بهدوء، لأن الماليزيين يبدو أن يعتقد رينغيت يجب أن تتحدى القوانين الاقتصادية. ولا أستطيع أن أتفق على عدم وجود أي تدخل تجاري في أسواق العملات الأجنبية. وبطبيعة الحال فإن البنك المركزي الحصيف له مصلحة مشروعة في الحفاظ على الأسواق المنظمة. وما إذا كانت تدخالتهم قد أديرت بشكل جيد مسألة محل نقاش. لعبت حالة عدم اليقين السياسي بوضوح دورا هاما في المراحل الأولى من سقوط رينغيت 39. لا يدحض أي من الأدلة التي أنتجتها تلك الحقيقة. الأساسيات الماليزية 39 هي أقوى من البلدان المختارة للمقارنة الخاصة بك. ولأخذ مثال واحد، سجلت أستراليا مؤخرا عجزا تجاريا شهريا قياسيا ونما اقتصادها، وهي تنمو، وهي أبطأ بكثير من ماليزيا. 1. عدم اليقين السياسي لعبت أي جزء في المراحل الأولى من الاستهلاك رينغيت 39. وقد بدأ هذا الاتجاه في يوليو 2014 مع تراجع أسعار خام برنت وأسعار خام غرب تكساس الوسيط. لم تدخل 1MDB في الصورة حتى فبراير 2015، وكانت مقالة وول ستريت جورنال في يونيو. 2. سيكون التقييم القائم على أساس أساسي مختلفا جدا عما كان عليه I39ve هنا، ولكنه سيكون أقل فائدة أيضا، حيث إن انحرافات السوق عن التقييمات الأساسية هي (1) شائعة جدا، 2) متطابقة جدا و 3) تستمر لسنوات. ومن شأن النموذج الأساسي القائم (بما في ذلك تلك التي يستخدمها صندوق النقد الدولي) أن يعطيك فكرة عن أسعار الصرف تحت التقييم أو أكثر. انها لن اقول لماذا سعر الصرف في السوق هو أين هو. أنا لم حصة مقالك في بلدي مجموعة ال واتساب. وتلقيت رد فعل مزيج منهم (الذين بعضهم مصرفي الاستثمار). واحدة من تعليق جذب انتباهي والأصوات المنطق. وسوف أشارك التعليق هنا وإذا كنت حرة، ونأمل في الحصول على ردود فعل منك. شكر. نظرة إكونوميست رأي السوق الحقيقي هو 2 سيناريو مختلف. ويبدو أنه يبدو إيجابيا بشأن انخفاض سعر الفائدة بشكل صحيح لأنه سيفيد البلدان المصدرة الصافية مثل ماليزيا. ولكن الكثير من شيء ليس جيدا أيضا. ولا تزال ماليزيا ملتزمة بالحفاظ على ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي والمشاريع الداخلية مثل الطريق السريع بان بورنيو، هسر، مرت الخ يساهم إلى حد كبير في الاقتصاد الماليزي للحفاظ على الناتج المحلي الإجمالي المستهدف. ولكن تكلفة هذه المشاريع ستكون أكثر تكلفة بافتراض أنه لا يزال يتعين علينا استيراد كميات كبيرة من مواد البناء والخبرات من الخارج (نلاحظ أنه سيتم تعويضها من خلال انخفاض السلع). وأشار الكاتب أيضا إلى أن التضخم المستورد ليس مصدر قلق حيث يبدو أن الدولار الأمريكي يقدر مقابل جميع العملات الأخرى أيضا. شخصيا أشعر أن مير استهلكت أكثر بسبب عدم الاستقرار بوليتكال والمضاربة على سوق أوسدمير ندف الذي البنك المركزي الماليزي لم يكن لديك السيطرة. على الرغم من أن سترينت اقتصادنا لا تزال قوية، ولكن السوق المالية الحقيقية حيث الطلب والعرض تجري في سلبية وسوف تحدد دورة قصيرة من العملة والعمل بالطبع معدل الفائدة. ومن الأهمية بمكان أن يستخدم البنك المركزي الوطني سلطته للحفاظ على سوق التشغيل السلس وإحباط أي شكل من أشكال المضاربة والهجوم. مستوى أوسدمير أعلى يمكن أن يؤدي إلى السندات الروتينية والتي يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع تكلفة التمديد والدين الجديد الحكومة الداخلية. ولكن يبدو أنك تعتقد أن 39 المصرفيين الاستثماريين 39 يعرفون الاقتصاد. أن 39s يقتل مصداقية كاملة من وظيفة الخاص بك. نقطتان هنا: 1. نظرا لأن أسعار الاستيراد لم تتحرك، فإن اقتراح أن تصبح المشاريع أكثر تكلفة من المرجح أن يكون مخطئا. في الواقع، إذا نظرتم إلى تكاليف مواد البناء، فإنها تنخفض بشكل كبير جدا منذ بضع سنوات. على أساس سنوي، تنتج شركة دوس مؤشر تكلفة مواد البناء لمرجع الحكومة 39: لاحظت أن تغيرات الأسعار كانت ضئيلة نسبيا، مع انخفاض عدد الفئات. 2 - والمشكلة التي أراها مع تدخل البنك المركزي الماليزي هي أنه في بعض الأحيان تمنع أسعار الصرف من انخفاض قيمة العملة، فإن تحركات السوق اللاحقة بعد توقفها كانت أكثر تقلبا. وهذا يمكن أن يتسبب في مزيد من الذعر أكثر مما لو سمحوا فقط بانخفاض سعر الصرف من تلقاء نفسها. النقطة الوحيدة عندما يكون التدخل فعالا عندما تكون العملة قريبة من القاع. التقيت حاكما سابقا للبنك الاحتياطي الفدرالي في العام الماضي - سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي هو السماح للعملة التكيف مع حيث يعتقد أن السوق قد تجاوز، ثم تذهب في كبيرة جدا، بصوت عال جدا. وهذا يقلل من مخاطر التوقع، ويعلن إلى السوق بما فيه الكفاية كافية. أنا don39t أعتقد we39re هناك حتى الآن مع رينغيت. I39ve أبدا قال المصرفيين الاستثمار يعرفون الاقتصاد. I39m مجرد تبادل رأيهم على المادة هشام 39. بحيث يكون لديك عرض هشام كمحلل حيث يمكنني أيضا مقارنة هذا مع رأي البنوك الاستثمارية. على أي حال، شكرا هشام للرد. نقدر ذلك حقا. مرحبا هيشامه أنا حقا نقدر أفكارك. هل يمكننا أن ننسى السياسة 39 لبعض الوقت. ما رأيك في انخفاض المدى الطويل جدا من رنجيت ضد let39s يقول سغد، الدولار وهلم جرا، والشعور بأن هذا الجيل يمكن 39t لشراء منازلهم الخاصة، والسيارات وغيرها هو أنه يتفق مع وجهة نظرك أن على المدى الطويل ضعف في رينجت don39t سبب التضخم المستوردة على سغد، يرجى قراءة هذا. وفيما يتعلق بالدولار الأمريكي، فإن سعر الصرف لا يمثل حقا عاملا كبيرا في تحديد مستويات المعيشة النسبية. وعلى الرغم من الانخفاض الطويل الأجل في قيمة رينغيت 39، فإن الماليزيين يكسبون بشكل مطرد على مستويات المعيشة في الولايات المتحدة، قضية الإسكان هي أكثر ارتباطا بالقيود الديموغرافية والقيود العرض من أي شيء آخر. هيشامه كوالا لمبور، ماليزيا اقتصادي ومطبق في القطاع المالي الماليزي. وكان الغرض من هذه بلوق أولا أن يكون وسيلة لإخماد وتقديم أفكاري، والعمل في التقدم، والأفكار حول الاقتصاد الماليزي. والسبب الثاني هو أن نأمل في جذب الانتقادات وردود الفعل، وهذا من شأنه أن يساعدني على تحسين فهمي للطريقة التي يعمل بها العالم، أو على الأقل، هذه الزاوية الصغيرة منه. عرض الوضع الكامل الخاص بي